Investing.com — Bank of America, 2027 sonrası için sınırlı kazanç görünürlüğü ve iddialı uzun vadeli büyümeye dayalı aşırı değerleme nedeniyle İsveçli savunma grubu SAAB AB’yi Nötr’den Düşük Performans’a indirdi.
Aracı kurum, SAAB’ın ciro büyümesi açısından Avrupa’nın savunma sektöründeki en güçlü isimlerinden biri olmaya devam ettiğini belirtti. Bununla birlikte, rakiplerinden yaklaşık %43 daha yüksek olan premium değerlemesi, 2030’a kadar yüksek onlu rakamlarda organik satış büyümesi gerektiriyor. Bu durum pek olası görünmüyor.
BofA ayrıca hisse senedi için fiyat hedefini 428 İsveç kronundan 444 İsveç kronuna yükseltti. Bu rakam, mevcut piyasa fiyatı olan 474,70 kronun altında kalıyor.
Aracı kurum, İsveç’in 2030 yılına kadar savunma harcamalarını GSYİH’nin %3,5’ine çıkarma planının, SAAB’ın şu anda cirosunun yaklaşık %41’ini oluşturan yurtiçi gelirini on yılın sonuna kadar %14 artıracağını belirtti.
Ancak kurum, şirketin İsveç dışında benzer bir büyüme sağlama kabiliyeti konusunda şüphelerini dile getirdi. Özellikle Avrupa gibi kilit uluslararası pazarlardaki görünürlüğün sınırlı kalması endişe yaratıyor.
SAAB, bu yılın başlarında 2023-2027 organik gelir büyüme hedefini %18’e yükseltirken, beklenenden daha ağır yatırım ihtiyaçları nedeniyle serbest nakit akışı dönüşüm hedefini aynı anda düşürdü.
BofA, sınırlı kısa vadeli kazanç momentumu, rakiplere kıyasla savunma elektroniğine daha düşük maruz kalma ve kısıtlı sermaye tahsis esnekliği nedeniyle 2025’in ikinci yarısında şirketin değerleme çarpanlarında potansiyel düşüş öngördüğünü belirtti.
Analistler, SAAB’ın portföyünün yaklaşık %30’unu oluşturan Gözetim segmentindeki sürekli gücü kabul etti. Bununla birlikte, Dinamikler, Kockums ve Havacılık gibi diğer bölümlerde 2030 sonrası yavaşlama bekliyorlar.
Bu karışımın, SAAB’ı uzun döngülü, elektronik ağırlıklı platformlara daha fazla maruz kalan isimlerden daha az avantajlı bir konumda bırakabileceğini belirttiler.
SAAB hisseleri, bu yıl Avrupa’nın savunma rallisinde en iyi performans gösterenler arasında yer aldı. Sadece Rheinmetall (ETR:RHMG) ve Renk gibi Alman isimlerden geride kaldı. BofA, bu şirketlerin daha önemli kazanç revizyonları ve gelir görünürlüğüne sahip olduğunu belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
